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解读 科创板投资者权益保护如何加强?

文章出处:[db:来源] 人气:发表时间:2019-11-12 08:26

  央视独家!权威解读!科创板投资者权益保护如何加强?

  央视交易时间

  针对科创板投资者保护,有哪些创新举措,如何投资科创板,参与科创板股票交易,要做好哪些准备,如何判断科创板上市企业价值,中国证监会投资者保护局副局长,黄明,上海证券交易所副总经理,阙波,中信建投证券公司合规总监,执委,丁建强,为您带来权威解读。

  为什么要特别强调科创板的投资者保护?

  中国证监会投资者保护局副局长,黄明:

  设立科创板并试点注册制是资本市场的一项重大改革举措。科创板与主板创业板市场有较大差异,投资者将面临较大的风险。

  一是科创板发行上市条件更具包容性。例如,科创板允许未盈利企业发行上市。这些企业上市后可能仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配。科创板还允许“同股不同权”企业发行上市。这种的股权结构可能使普通投资者的表决权受到影响和限制。

  二是科创板企业自身具有一定特殊性。这种企业往往研发投入大、盈利周期长、创新风险高。投资这类企业将面临着较高的投资风险。

  三是科创板制度设计与主板、创业板有较大不同。例如:在发行制度上,科创板新股发行实行注册制。注册制的基本特点是以信息披露为中心,要求真实、准确、完整地披露公司信息。把原来需要审核的有关指标转化为信息披露要求,由投资者作出投资价值判断。在交易制度上,科创板放宽了交易涨跌幅限制。股价波动的区间可能比较大。在退市制度上,退市速度更快、退市情形更多。不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。

  四是我国资本市场中小投资者占绝大多数。我国资本市场99%是中小投资者。中小投资者普遍风险识别与风险防范能力较差,维权意识与维权能力较弱。如何有效识别与防范科创板投资风险,这对普通投资者来说是一个较大挑战。

  从这几个方面来看,有必要特别强调科创板的投资者保护。

  科创板为什么要设置较高的投资者适当性要求?

  上海证券交易所副总经理 阙波:

  近年来,市场各方对于投资者适当性的认识有所提升。这也是资本市场在近30年实践发展中收获的经验。科创企业由于其商业模式较为特殊,在发展阶段、发展潜力、经营风险等方面与成熟企业存在较大差异。

  为了保障科创板市场平稳运行,切实保护中小投资者权益,借鉴以往港股通、股票期权等创新业务适当性管理的经验,同时,兼顾我国股票市场投资者结构特征,科创板针对科创企业的特点,明确了投资者参与科创板股票交易应符合的资产、投资经验等方面的适当性条件,引导投资者理性参与。对于不符合科创板适当性要求的中小投资者,可以通过公募基金等产品参与科创板投资。

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